【建材网】我们早在《机械行业2012年5月报—行业难言拐点关注优势龙头》中提示:4-5月销售低于预期将给全年业绩带来压力,6月谨防业绩地雷。但是受到短期股价上涨的影响,忽略了中报引发的系统性风险,过早的在6月下半年策略报告中上调了机械行业投资评级。其实,对行业的判断我们一直没有变,二季度低于预期,三季度寻底降幅收窄,四季度温和复苏股价反弹。
　　
　　机械行业8月投资策略:7月在业绩下调预期的影响下,机械继续恐慌性杀跌,市场信心崩溃,其实机械行业的中期业绩基本在预期之中,没有继续恶化,主要是经济下行投资者信心崩溃。7、8月汛期也是投资淡季,三季度业绩难有惊喜,反弹需要9月后的数据支持。铁路投资和房地产土地购置已有回升的迹象,铁路投资6月环比增长20%,我们认为宽松的货币政策效应将在四季度显现,目前的估值水平已处历史底部,预计三季度震荡,四季度反弹。
　　
　　6月工程机械销售维持弱势.6月汽车起重机、挖掘机、装载机降幅明显收窄,出口增速明显回落,卡特彼勒亚太地区经销商指数回落明显。7-8月是工程机械行业的淡季,预计三季度销量和业绩维持弱势。上市公司安徽合力、恒立油缸大股东二级市场增持,森远股份因筹划重大资产重组停牌。
　　
　　二季度订单较清淡,四季度或将改善。1-6月份煤炭开采与洗选业完成固定资产投资同比增长23.1%,继续放缓。受去年四季度至今年一季度订单高峰影响,上半年矿山设备产量增幅接近70%,但下游景气下行过程中,产能释放或会导致竞争更加激烈。目前煤炭下游需求不足,煤价持续低迷,预计四季度用煤需求回升,推荐业绩增长确定的煤机龙头和需求后端的洗选装备。
　　
　　6月数控金属切削机床产量继续下跌,出口16个月以来首次负增长。6月金属切削机床共生产8.7万台,同比小幅增长3.9%,其中数控金属切削机床生产2.0万台,同比下降大幅22.4%,连续十个月同比下滑,且有跌幅有扩大趋势。德国制造业订单数据略微回升,美国机床订单数据稳中有升,6月日本切削机床订单数据大幅下滑。
　　
　　6月铁路基建投资环比继续恢复。6月份我国完成铁路固定资产投资481亿元,同比下降17.2%,环比增长20.1%;其中基本建设投资432亿元,同比下降0.9%,环比增长28%,继续回升;铁路客车、货车产量同比大幅增长。