世华财讯西水股份中期业绩平稳增长，主要得益于所在区域水泥供不应求，公司成本转嫁能力较强所致，加之公司较好地控制了期间费用也对业绩提升产生了一定积极作用。公司在内蒙古拥有区域垄断优势和资源优势，但是冀东水泥(000401,股吧)的大规模扩张，将对公司在内蒙古的相对垄断地位形成巨大的挑战。

　　西水股份（600291）8月26日公告，2008年上半年，公司实现营业收入23,568.52万元，同比上升15.17%。公司实现营业利润3,748.66万元，同比增长58.98%；实现净利润3,327.98万元，同比增长24.02%。每股收益0.104元，每股净资产6.735元，净资产收益率0.02%。

　　虽然2008年上半年煤炭价格有大幅度上涨，但是公司所在区域水泥供不应求，公司成本转嫁能力较强，加之公司较好地控制了期间费用，业绩仍保持平稳增长。报告期内，公司营业成本为16,785.85万元，同比上升12.14%，营业毛利率为28.78%，同比上升1.92个百分点；期间费用总计5,503.04万元，同比仅增长3.98%，营业费用1,676.35万元、管理费用2,931.55万元、财务费用895.14万元，同比增长-0.90%、7.45%、2.61%。

　　公司拥有区域垄断优势和资源优势，目前是内蒙古最大的水泥生产企业之一，并占有陕北70%的市场份额，目前水泥产能为200万吨，低于另一当地水泥龙头企业乌兰水泥的300万吨和冀东水泥330万吨。5号窑日产4600吨熟料生产线2007年6月开始筹建，2008年5月开工，预计将在2009年下半年建成投产，届时产能将扩大一倍，达400万吨，且公司在原燃料充沛的鄂尔多斯(600295,股吧)地区，可供公司生产1亿吨以上水泥所需，在目前能源价格高企的情况下，公司成本具有相对比较优势。

　　值得关注的是，北方水泥龙头企业冀东水泥（000401）在得到定向增发约30亿资金和实际控制人中材股份的资金支持下，已经开始在包括内蒙古在内的西北、华北和东北地区大规模建设水泥，将对公司在内蒙古的垄断地位形成巨大的挑战。

　　2008年6月，冀东水泥公告将对其内蒙古公司增资1.54亿元，以筹备日产4,000吨熟料生产线；并建立冀东水泥锡林浩特公司筹建两条日产2,500吨熟料生产线。2008年8月，又再次在达茂旗开始筹建两条日产4,500吨熟料生产线。预计其2010年在内蒙古的水泥产能将增加720万吨，加上原有产能330万吨，超过一千万吨，将在内蒙古地区拥有定价权。

　　为此，2008年7月公司转让所持的全部西水科技90.01%股权，主营业务将不再有非水泥业务项目，以利于整合资产，集中资源发展水泥主业。股权转让产生收益虽然仅0.94万元，但为公司补充流动资金6,705万元，有利于公司的日常运营。此外，公司拟以持有的兴业银行(601166,股吧)(601166)股权中的1,500万股股权作质押，向呼和浩特市商业银行科教支行申请流动资金贷款15,000万元人民币，期限为一年，用于原材料储备，以维持较低的生产成本，提高市场的竞争力。

　　公司还持有兴业银行非限售流通股票7,610.67万股（占1.522%），按2008年7月4日收盘价22.07元计算，市值在16.8亿元，公司可视情况将其变现为公司发展提供所需的资金,或者持有股票获得分红。

　　2008年一季度，公司实现营业收入5,263.89万元，同比下降2.23%；实现净利润-523.21万元，同比增长13.73%。每股收益-0.03元，每股净资产17.82元，净资产收益率-0.18%。