| 恢复并改进铝锭即期交易的探讨
为进一步活跃铝锭交易，更好地解决异地仓单的有关问题，同时有效防范期市交割环节风险，笔者认为恢复并改进铝锭即期交易方式是方案之一，愿与大家共同探讨。 上海期货交易所金属品种已经成熟运行了近十年。铜品种由于生产、消费、贸易更多集中在华东地区，因此定点仓库集中设在上海就有相当的代表性和覆盖面。铝锭现货交易则较为分散，供应在西部，大消费商在南部，而华东的进出口及电缆消费也占相当的比重，交易所设在上海。因此，仓库问题就成为交易各层面关心的核心环节，科学合理的期现转换规则是市场服务辐射能力的关键。 目前的期转现配套机制一定程度上弥补了交割环节上的不便，但由于信息透明度差，配对难度高，环节相对复杂等原因，期转现功能的有效性难以得到较好发挥。能否充分利用现有的信息发布撮合系统，在以前即期交易的基础上，恢复原有的大部分形式，分别以两地的标准仓单挂牌，形成两个即期合约，在现有的交易系统中同时交易，应是一种可行的方案。其有以下的可操作性： 1．风险管理方便。因即期仓单交易信用度高，可继续在原有的信用系统内进行风险管理。 2．高效率，低成本。在现有交易系统中挂牌，透明度与实时度都能保障，作为参与方或中介代理方的会员及交易所无新增成本，客户在期货公司的保证金可以充分应用。 3．仓单交易是有竞争力的电子商务。即期标准仓单的实质是网上现货电子商务的优化形态，是期货市场服务于现货市场的最佳方式，最有服务竞争能力。而只有如此，期交所的市场中心功能才能得到最大范围的有效发挥，远期合约的交易也有了很好的退出渠道，市场活跃的基础就有了根本的保证。 LME市场之所以能成为世界有色金属的交易中心，与其对世界范围内的现货服务有很大的关系，主要体现在遍布全球的交易所仓库以及完善的仓单调剂方式（包括低成本的迁仓以及做市商的仓单调剂服务）。因此上海期交所要摆脱区域性市场的局限，迎接入世之后全球化服务的竞争，必须牢牢把握服务这一基础，逐步扩大市场辐射服务能力，适时推出合理的即期合约交易。 具体的操作建议： 1.即期合约除仓库更明确细分之外，其他实行标准化，以建立期货与现货之间的桥梁，并区分于一般现货仓单的交易。 2．除收取交割费之外，为降低即期交易的掉期成本，或鼓励当天即期平仓，即期合约交易手续减半，以提升服务竞争力。 3．在即期交易、期转现等配套措施成形的基础上，取消上海库的配对，采取以卖方交货为主的原则，买方可通过上述方式调节。 4．在交易所网站或扶持部分商业网站构筑现货报价平台，以促进市场信息透明化，推广期货圈对现货圈的辐射影响力。 5．由于取消了交割配对这一环节，交割周期应由三天相应缩短至两天，以降低交割成本，提高现货交割的服务效率。
|
| |
|
如果你有关于建材方面任何问题，或对我们网站内容/服务等有建议或意见？请致电：
0571-89938887；
或发邮件至：
info@bmlink.com
| |